回购价高出股价近一半，A股一波高溢价回购来了？

三七互娱7月3日晚间公告，股份回购的价格，将上调至47元/股，不仅比原来的22.55元/股的回购价翻番，而且比当天收盘价也大幅溢价49.25%。

无独有偶，恒瑞医药稍早前也计划大幅溢价回购。该公司5月15日披露，拟以自有资金6亿元-12亿元，以不超过70.14元/股的价格，进行股份回购。相较于当日收盘价，这一回购价格上限溢价达到48.38%。

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2起高溢价回购

三七互娱7月3日晚间公告称，将股份回购的最高价格，从不超过22.55元/股，调整为不超过47元/股。该公司称，此举是基于对未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，为有效维护公司价值及股东权益，增强投资者对公司的投资信心。

根据披露，截至6月30日，该公司已通过集中竞价累计回购股份496.24万股，最高成交价为16.94元/股，最低成交价为16.53元/股，成交总金额为8309.42万元(不含交易费用)。

三七互娱6月27日披露，因涉嫌信息披露违法违规，公司实际控制人兼董事长李卫伟，公司副董事长曾开天分别被证监会立案调查。李卫伟、曾开天分别是三七互娱的第一、第二大股东。

此前的5月15日，恒瑞医药也公告，拟在不低于6亿元，不超过12亿元的金额内，以不超过70.14元/股的价格，回购公司股份。相对于当日47.27元的收盘价，恒瑞医药上述回购价格上限溢价约48.38%。

不过，溢价回购计划披露后，恒瑞医药股价并未上涨，反倒于6月12日震荡下跌至阶段性低点43.7元。截至6月30日，该公司累计回购股份364.82万股，最高成交价为47.01元/股，最低价为44.09元/股，总金额为1.68亿元。

回购并不一定提振股价

Choice数据显示，2023年上半年，A股披露股份回购预案并已回购的公司，已回购金额合计121.27亿元。其中徐工机械回购金额最多，达到8.52亿元，三一重工回购6.13亿元，位列第2，海尔智家紧随其后，回购金额达5.79亿元。

从行业分布来看，年内回购过亿的31只个股，分布于电力设备和电子行业的最多，均为5股。基础化工、计算机并列其后，均为4股。机械设备、家用电器、汽车均为2股。

私募排排网分析团队认为，相比大股东的股票增持，股票回购对股价的“力挺”作用显得更加有说服力。回购对于股价的提振主要表现在两个方面：一是回购价格通常高于当前股价，直接向市场传达公司当前股价在上市公司认可的价值之下；二是回购后由于流通在外的股份数减少，每股收益相应提高，估值水平会进一步下降。

如恩捷股份，6月25日公告控股股东增持计划后，该股股价次日在市场整体下跌的状态下，逆势大涨7%以上。爱旭股份4月22日披露不少于2.5亿元的回购计划后，目前启股价累计涨幅也达到41.48%。

在有回购计划的公司当中，也有不少公司受到外资青睐。其中，爱尔眼科、天合光能、爱美客等公司今年来被北向资金净买入超10亿元

回购并不是总能提振股价。恒瑞医药高溢价回购方案披露后，其股价反倒于6月12日震荡下跌至阶段性低点43.7元；而恩捷股份除了在回购公告次日股价大涨外，接下来几个交易日中股价再度横盘。

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